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15亿借款引发交易所六问!文投控股三倍杠杆融资海外并购
发布时间:2019-10-06

  3年前的一场杠杆融资即将到期,上市公司文投控股(600715.SH)举动劣后方,必需向信任方案支拨8.17亿元差额补足款。

  这个功夫,文投控股向其控股股东北京文资控股有限公司(简称“文资控股”)提出乞贷不高出15亿元的苦求。而这,惹起了上交所对这款集结资金信任方案闭切耗资强壮的一场收购是否组成庞大资产重组。

  一位中型信任公司高管解析以为,回到2016年的大后台,正在国民币贬值预期激烈,海表并购风行,是文投控股列入这款集结资金信任方案的注脚。“但局部感触,收购英国视觉殊效公司这个投资决议不或许是信任公司孤单做出而没有经次级受益人订交的。”

  文投控股列入认购的这款信任方案是由北京信任设立的锦程资金20号集结信任方案(简称“锦程20号信任方案”),创立于2016年9月,当时号称“要紧用于对境表里优质影视文明行业企业举行股权投资”。

  通告显示,北京信任是锦程20号信任方案独一决议者和束缚者。信任方案通过该公司正在香港设立的SPV吾思国际,与Guidedraw Limited的21名股东签订《股份购置允诺》,购置落成后得到Guidedraw公司75%的股权,业务对价1.07英镑,按当时汇率折合国民币8.87亿元。

  券商中国记者细心到,锦程20号信任方案总周围10.77亿元,优先级为8.03亿元、劣后级为2.74亿元,存续期为3年。2016年9月,文投控股列入认购了锦程20号信任方案的一切劣后级份额,对信任方案担负不高出11亿元的差额补足任务。

  前述中型信任公司高管向记者表现,“从上市公司披露的材料来看,这是一款由北京信任刊行的主动束缚类集结信任方案,不是工作束缚类信任。该信任方案优先级8.03亿元由北京信任召募,优先级收益率6.5%/年,揣摸资金泉源是机构投资人或银行理财。”

  所谓工作束缚类信任,要紧是指委托人交付资金或物业给信任公司,指令信任公司为落成信任主意、从事工作性束缚的信任交易。因为信任公司正在此流程中既不掌握召募资金、也不掌握资金使用,只是做账户监禁、结算以及整理等工作性做事,通常收费较低,业内平淡将工作束缚类信任归为信任公司的通道交易。

  值得一提的是,上述人士指出,“假使通告称北京信任是锦程20号信任方案独一决议者和束缚者,但局部感触收购英国视觉殊效公司这个投资决议不或许是信任公司孤单做出而没有经次级受益人订交的。”

  另有业界窥探人士表现,文投控股云云的操作是收购资产“走捷径”的一种形式,像是一种融资方式。因文投控股与北京信任不存正在相干干系,通过认购锦程信任方案的形式投资不组成相干业务,不属于庞大资产重组事项。

  2019年9月26日,锦程20号信任方案到期解散,因为所投资标的尚未告竣退出,文投控股必要按商定向信任方案支拨差额补足款8.17亿元。

  文投控股表现,落成差额补足后该公司将成为该信任独一受益人,将络续闭切锦程20号信任方案的后续运营情状。

  与此同时,寅吃卯粮的文投控股发出云云的通告公司拟向控股股东文资控股乞贷不高出15亿元,用于敷裕公司滚动资金,乞贷克日不高出12个月,年化利率5.48%。本次相干业务系公司平常筹办繁荣必要,有利于公司敷裕滚动资金,消重滚动性危机,仍旧交易神速繁荣。

  上交所随即向文投控股发出六大问询,个中涉及信任方案的闭连经管布置、是否会组成庞大资产重组及或许存正在的危机:

  1、锦程20号信任方案受托人北京信任为信任方案的独一决议者和束缚者。请公司及信任方案受托人证明,公司必要推行大额差额补足任务的要求但不列入信任投资决议的缘故及合理性、公司的要紧推敲,是否存正在其他潜正在甜头布置。

  2、依照前期通告,锦程20号信任方案于 2016 年 9 月创立,2016 年 10 月即以 8.87亿元国民币收购英国公司 Guidedraw Limited。请公司及信任方案受托人:(1)团结公司正在信任中所担负的差额补足任务,证明公司正在决议收购英国公司时所起到的效力,是否主导该项收购;(2)该信任方案骨子是否为工作束缚类信任,是否为上市公司收购英国公司的组织化融资布置;(3)如未主导该项收购,请公司团结差额补足任务等商定,证明合理性及是否或许损害上市公司甜头。

  3、半年报显示,公司钱币资金余额为 8.82 亿元,筹办行为发生的现金流量净额为-2.46 亿。请公司添加披露:(1)团结目前的账面滚动资产情景、资金受限情景、应收账款回款情景、现金流情景、公司闲居运营所需资金情景,证明本次款子支拨的资金泉源以及对公司的影响,极端是对公司闲居出产筹办的影响;(2)向控股股东乞贷是否与公司推行信任差额补足任务闭连,闭连乞贷利率是否公正,是否或许损害上市公司甜头;(3)证明闭连差额补足款支拨推行的决议次第及存正在的危机。

  4、通告披露,锦程20号信任方案将于2019年9月26日到期,信任方案到期后公司将推行差额补足任务,并成为信任方案的独一受益人。请公司添加披露:(1)信任到期后,该信任方案囊括信任资金以及所持股权等信任物业的办理布置;(2)公司成为独一受益人后,是否有转折信任合同权力任务的方案和布置。

  5、依照前期通告,锦程信任方案前期以 8.87 亿元国民币收购英国公司,请公司添加披露:(1)标的公司近两年一期财政数据,囊括但不限于资产总额、资产净额、生意收入和净利润等。(2)若标的公司纳入统一报表限度,对公司另日财政情状和筹办成绩的影响;(3)上市公司及信任受托人正在英国公司的束缚决议情景。

  6、公司团结英国公司财政数据并依照《上市公司庞大资产重组束缚步骤》请求,添加披露:(1)信任方案的闭连经管布置是否会组成庞大资产重组及或许存正在的危机;(2)前期信任收购英国公司时,是否组成庞大资产重组。请公司邀请财政照应核查并楬橥看法。

  2019年7月份,文投控股因大额资金转出未推行决议次第,能否收回存正在庞大不确定性,且未实时披露闭连庞大危机;推行决议次第不样板,内部担任存正在较大缺陷两大缘故被上交所公然训斥;两周之前,因股东违反增持应允,上交所正在此公然训斥文投控股。

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